说实话，当字节跳动推出红果短剧的时候，我一点也不惊讶。短视频作为他们的拳头产品，可以说没有谁能够扛得住。而在2026年7月，腾讯上线了绿泡泡短剧，并在10月正式接管了微信短剧小程序。这和字节系下的红果短剧开始竞争。
短剧市场，本质就是时间黑洞。但是通过理解短剧市场，可以更进一步了解它们的产品运维逻辑。
AI短剧制作成本
根据中泰证券研报，2026年上半年，AI短剧制作成本同比下降80%~90%，是传统短剧的2%~10%。前8个月，全国上线微短剧43万部，是2025年全年的13倍，AI短剧占比超90%。
短剧的剧本来源是小说作品。仅腾讯旗下的阅文集团拥有的小说总量就达到1817万部，是字节旗下番茄小说保有量的10倍。而随着AI出现，原本的玄幻、修仙、科幻、末世、系统题材有了创作的可能性。
AI短剧，一个创作者加上IP和AI工具，就能完成漫剧创作的全流程。目前，腾讯已经签约了5000名个人或独立工作室，前十大创作者年收入均突破了100万人民币。
商业模式
无论是字节跳动的红果短剧，还是腾讯的绿泡泡短剧，两家面向客户免费，而平台盈利靠贴片广告和激励广告变现，内容由第三方制作方供给。行业内的模式叫做广告变现模式，IAA。
但是对于引导观众来看的方式，两者有差别，首先看屏幕布局，有两条。
1、首屏布局上。红果短剧以算法主导，强调沉浸式刷剧。绿泡泡则是提供短剧货架，即传统的OTT平台给出各种题材和榜单供观众选择。
2、第二屏布局。红果短剧放上了OTT平台的选择内容，而绿泡泡则是“刷一刷”，即算法推荐式的看剧。
其次，看积分福利。
积分福利层面，红果起初设置了2个标签。一个是“福利”，这里是新人签到，做任务领金币的地方，一个是“我的”，即各种观看记录，留言互动。绿泡泡则是合并了两个标签，即在观看记录、订阅记录和留言互动上面写着，还有一个限时活动，用积分和奖品鼓励用户多刷剧。
但随着二者竞争，红果准备调整政策，2026年底取消金币奖励，推出睡眠提醒和休息提醒。并把“福利”收入到“我的”标签下。
这里需要说一下推荐算法的厉害。目前，抖音、抖音极速版、红果短剧的日活数量以亿计。你看了什么，它就投喂什么，直到你停不下来。而且，微信生态里，51岁以上的受众占了31.2%，而同样独立的APP，这一年龄段比例受众仅为13.9%。
腾讯入局的优势
1、短剧生态丰富。截至2026年5月，各类短剧小程序用户累计为5.08亿，同比增长25.4%，同期国内独立短剧App用户加起来4.02亿。但是因为分属不同公司，各家自己买量、自己变现，用户不集中，小程序不互通，所以广告变现效率持续无法上升。此次推出统一平台，就是回收微信生态内短剧的直营权限。
2、供给端高价买入。凡是接入绿泡泡的联合发行剧目，人均播放时间长达10分钟，能获得75%的现金分账，外加10%的广告金。一部新剧上线7日内，符合条件的可以有100%的综合激励。这个播放时长就是成为关键指标，防止自己被烂剧、水剧割韭菜。此时，红果的万播收入也就5~10元。可以说，这是蒸馏红果的节奏。
我的感想
红果是已经塑造出了生态，从争夺用户、争夺观看时间，进而争取广告价值、优质剧目。而绿泡泡则是依靠社交，进行重构成本和生活方式。
当看到了前10的工作室产出达到100万元，我顿时知道为什么经济都不循环了。
我又问了一下这些广告商的来源，它告诉我：
1、传奇类手游、休闲小游戏、小说 APP、其他短剧平台、交友软件、清理 / 壁纸工具。例如，广告主花 2 块钱，从短剧平台买一个用户；这个用户进来玩游戏，不断看广告，一共给游戏商带来 5 块钱广告收入。 净赚 3 块。那他就愿意一直投，哪怕外面实体工厂订单暴跌。
2、祛疤膏、祛斑霜、养护类产品、磁疗护具、吊坠手串、家居小神器、养生茶等高毛利电商品，成本极低，售价很高，毛利 60%~90% 很常见。而且很多都是贴牌、一件代发的贸易商家。
3、本地广告中的医美、牙科、植发、考证培训、财税、法律咨询、加盟招商。这类生意成交一单利润巨大。比如招一个加盟商，一单提成几万；医美做一个项目几千上万。哪怕 100 个看广告的人里只成交 1 个，都能回本盈利。所以短剧广告池是活水：每天都有一批商家跑亏了离场，同时又有一批新商家测出来赚钱，继续往里充钱。平台就是靠持续承接这些愿意买流量的客户，源源不断产生广告费，再拿出一部分分给短剧创作者。
一旦大量广告主跑不出正向收益、集体撤预算，整个 IAA 免费短剧模式就会萎缩，创作者的百万分账神话也会变少。这也是现在短剧行业一直在发生的事。
未来的趋势
- 流量成本越来越贵：短剧广告竞争商家变多，获客 CAC 上涨，很多品从能赚钱变成投产倒挂，直接停投；
- 签收率是生命线：如果退货拒收超过 40%，基本亏钱；
- 监管收紧：功效宣传、医疗暗示、虚假对比现在审核越来越严，爆款素材生命周期越来越短；
- 用户越来越懂：慢慢学会收到货拒收，或者下单前先截图去比价，冲动转化率持续下滑。
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